現(xiàn)在看來,這個調(diào)整期還要延續(xù)。葉檀指出,“股東爭奪對國美的經(jīng)營是不利的,但這場爭奪戰(zhàn)是必須的,它必須決出最后的贏家。這也是國美轉(zhuǎn)型期的必經(jīng)階段。未來兩年會是蘇寧擴(kuò)張時期,國美的停滯期�！�

　　正均策略管理咨詢副總裁李培恩也表達(dá)了同樣的看法:“控制權(quán)的爭奪必然會對企業(yè)內(nèi)部管理團(tuán)隊的動作和企業(yè)的外部形象造成沖擊�！�

　　■記者觀察

　　“自由人”獲勝的可能性更大

　　黃光裕和陳曉,多年來關(guān)系十分微妙。當(dāng)年國美如日中天,陳曉的永樂電器被國美鯨吞,陳曉從老板變身職業(yè)經(jīng)理人。身份的轉(zhuǎn)變,也意味著心態(tài)的轉(zhuǎn)變。

　　此次黃光裕對陳曉發(fā)難,提出的最關(guān)鍵的理由,是國美電器在陳曉帶領(lǐng)下,近一年來的業(yè)績增長明顯落后于同行,相比競爭對手的市場占有率出現(xiàn)較大幅度的下降,有可能危及企業(yè)的發(fā)展方向。顯然,這一說法太過牽強(qiáng)。要知道,導(dǎo)致國美今日之命運(yùn)的主要原因,就是黃光裕自己的犯罪行為。

　　現(xiàn)在,黃光裕在獄中,陳曉卻是自由人,且在國美已經(jīng)樹立了自己的權(quán)威。盡管黃光裕仍然是國美的第一大股東,但其起碼還有十年以上的監(jiān)禁。有這么充足的時間,陳曉完全可以有條不紊地利用各種合法方式,稀釋黃光裕手中的股權(quán)。這樣的機(jī)會,誰會輕易放過?因此,國美的控制權(quán)之爭,自由人比不自由人獲勝的可能性更大。（記者田志明　實習(xí)生王霞曾靜）

　　■相關(guān)報道

　　部分券商依舊看好建議逢低買進(jìn)

　　國美董事局主席陳曉表示,目前已經(jīng)對黃光裕發(fā)起訴訟,接下來就是按照程序一步一步走下去,如果公司勝訴將獲得賠償,對公司是利好。相信投資人都會看到,公司基本面沒有發(fā)生變化,國美電器仍會在董事會和管理層的領(lǐng)導(dǎo)下按照既定戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展。

　　有熟悉黃光裕的人士認(rèn)為,以黃光裕的性格,這場爭奪控制權(quán)的戰(zhàn)爭才剛剛拉開帷幕,負(fù)面影響短期難以釋放。但也有券商認(rèn)為風(fēng)波不會持續(xù)很久,此番雖然對市場有所震動,但是與香港證監(jiān)會此前的指控相比,這次起訴并沒有新的內(nèi)容,因此相信不會對股價有長期的負(fù)面影響。

　　美銀美林則認(rèn)為事件為集團(tuán)帶來了不明朗因素,此刻是國美“陣痛期”。但該行看好國美未來發(fā)展策略,認(rèn)為已步上正確方向,相信董事會的決定將有利于股東,建議投資者可逢低收集。美林估算國美現(xiàn)價相當(dāng)于預(yù)測2011年市盈率16.7倍,為歷史平均水平,因此重申對國美“買入”評級,目標(biāo)價3港元。該行估算,國美在2010年及2011年預(yù)測每股盈利各為0.124及0.143港元。（記者錢瑋玨）