中國正處于投資黃金時代

　　《財?shù)馈罚河腥苏J(rèn)為中國進(jìn)行價值投資并沒有長長的坡道和很濕的雪，您認(rèn)為中國誕生巴菲特所基于的前提是什么？

　　但斌：中國能否誕生巴菲特，是中國投資者能否進(jìn)行基于企業(yè)的長期投資問題。

　　舉例來說，我們統(tǒng)計了非周期類的ROE能持續(xù)保持在15%以上的一些股票的情況，從2004年1月1日至今，如果你有100萬，在貴州茅臺、張裕、青島啤酒、云南白藥、東阿阿膠各平均配置20%，到2010年6月30日，總收益率達(dá)到1284.51%。所以答案是：肯定行！問題的關(guān)鍵是能找到它們，并堅持下去。

　　《財?shù)馈罚涸谀�看來，其中關(guān)鍵是投資者是否用正確的方法找到這些超級成長股？現(xiàn)在是否仍然是中國最好的投資時期？

　　但斌：我看到2010年9月9日刊載在騰訊科技上的一篇文章——《全球五年股東回報排名：騰訊居榜首，前十均在亞洲》。文中說波士頓咨詢集團(tuán)日前發(fā)布報告稱，在對全球14個產(chǎn)業(yè)的712家上市公司進(jìn)行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，2005年至2009年期間，股東回報位居前十的公司均在亞洲，其中中國公司占據(jù)了七個席位，騰訊名列榜首。

　　排名前十的公司依次為騰訊(中國香港)、印度金達(dá)爾鋼鐵和電力公司(Jindal Steel & Power，印度)、蘇寧電器、韓國最大多晶硅廠商OCI、三一重工、康師傅控股(中國香港)、中聯(lián)重科、貴州茅臺、特變電工和印度尼西亞天然氣配送公司PT Perusahaan Gas Negara。

　　有幸的是，在過去五年股東回報全球排名前十名的股票中，我們重倉持有的騰訊位居榜首，茅臺位列第九(蘇寧階段持有過)。持有茅臺已有8年，騰訊正好5年，這兩只股票是過去5年東方港灣贏利的主要來源，很高興陪伴它們成長至今，即便是在2008年席卷全球之金融危機(jī)影響最猛烈的時候，我們也沒有動搖持股的信念。

　　我堅信，如果沒有非系統(tǒng)性風(fēng)險的特別意外的事件發(fā)生，我們應(yīng)該處于中國最好的投資時期。“2005年至2009年期間，股東回報位居前十的公司均在亞洲，其中中國公司占據(jù)了七個席位”就是一種輔助證明，當(dāng)然，即便真的處于投資的黃金時代，能否找到最出色的公司是個問題，找到能否重倉也是問題，面對跌宕起伏的市場和動蕩不安的外在世界影響能否堅持更是問題。