中新社北京5月8日電 (記者 夏賓)在最新一次議息會議后，美聯(lián)儲判斷風險正在加劇。

　　北京時間8日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間的水平不變。這是今年1月以來美聯(lián)儲連續(xù)第三次維持利率不變。

　　從議息會議后的聲明看，美聯(lián)儲承認經(jīng)濟前景不確定性進一步上升，且“失業(yè)率和通脹上升的風險已增加”。談及政策利率，美聯(lián)儲主席鮑威爾的回應(yīng)是，“wait and see(靜觀其變)”。

　　東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪表示，4月以來，在反復(fù)搖擺的關(guān)稅政策下，美國以消費者信心指數(shù)、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為代表的“軟數(shù)據(jù)”大幅走弱，已體現(xiàn)出對遠期通脹上行和經(jīng)濟走弱的擔憂。

　　白雪稱，鮑威爾近期多次警告，加征關(guān)稅政策可能帶來“更高的通脹和更慢的經(jīng)濟增長”，且其影響可能比預(yù)期更持久。無論從本次會議聲明，還是鮑威爾近期的講話來看，都意味著美聯(lián)儲短期內(nèi)將維持“觀望策略”。

　　工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實表示，從最新數(shù)據(jù)看，美國關(guān)稅政策對自身經(jīng)濟增長的反噬作用已初現(xiàn)端倪。一方面，勞動力市場邊際降溫，企業(yè)在政策不確定性下趨于保守；另一方面，實際通脹降溫放緩，通脹預(yù)期持續(xù)攀升。同時，美國一季度經(jīng)濟增長陷入萎縮，環(huán)比折年率錄得負數(shù)。

　　程實認為，總體來看，美國經(jīng)濟正陷入自我強化的惡性循環(huán)：關(guān)稅推升通脹預(yù)期，壓縮貨幣政策空間。高利率環(huán)境下面對財政與經(jīng)濟雙重壓力，特朗普政府對美聯(lián)儲施加降息壓力，試圖挑戰(zhàn)貨幣政策獨立性，反而引發(fā)市場擔憂，進一步推升通脹預(yù)期，強化政策困境。

　　威靈頓投資管理固定收益基金經(jīng)理庫拉那(Brij Khurana)說，如果關(guān)稅僅帶來一次性價格沖擊，其主要影響是經(jīng)濟增長疲軟和失業(yè)率上升，那么美聯(lián)儲可能會大幅降息，將利率降至中性以下水平。然而，如果通脹預(yù)期開始進一步加深，美聯(lián)儲可能會將政策利率維持在限制性水平，直至通脹得到有效控制。

　　白雪認為，在當前偏高的利率背景下，隨著關(guān)稅政策對經(jīng)濟的負面沖擊開始顯現(xiàn)，加之美國新一屆政府裁員和加征關(guān)稅、削減支出等收縮性政策推行更早、更為激進，私人部門和金融市場對宏觀走勢的預(yù)期明顯轉(zhuǎn)弱，疊加高利率環(huán)境下經(jīng)濟活動仍受到抑制，美國經(jīng)濟下行壓力將進一步加大。尤其考慮到二季度美國企業(yè)將迎來償債高峰，維持高利率將顯著增加企業(yè)的再融資成本和信用風險。(完)