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　　IPO重啟之后，伴隨著節(jié)節(jié)高升的股指，新股發(fā)行的節(jié)奏也開始不斷加快：成渝高速5億股A股今天上網(wǎng)發(fā)行，中國建筑不超過120億股A股將于下周發(fā)行。值得關(guān)注的是，IPO審核也同時(shí)重新“開閘”，兩家新公司安徽鑫龍電器股份公司和上海超日太陽能科技股份公司將在今日“上會”。

　　市場或現(xiàn)“擠出效應(yīng)”

　　盡管新股發(fā)行明顯提速，但經(jīng)歷了兩個(gè)交易日的小幅調(diào)整，滬深股指昨日又雙雙重拾升勢，在權(quán)重股強(qiáng)勢拉升的帶動下，兩市再次同步創(chuàng)出了本輪反彈以來的新高。針對新股能否起到股市降溫的作用，市場人士觀點(diǎn)不一，有人認(rèn)為目前新股發(fā)行并不會對市場形成太大沖擊，也有觀點(diǎn)說這將對拉升過快的股指起到一定平抑作用。

　　銀河證券分析師表示，在市場走到高位本身有調(diào)整要求的時(shí)候，中國建筑等大盤股的陸續(xù)發(fā)行將對市場產(chǎn)生一定壓力。因?yàn)樾鹿砂l(fā)行“現(xiàn)在節(jié)奏加快，連發(fā)了數(shù)只小盤股、中盤股后再發(fā)大盤股，顯然有降溫的含義”。

　　分析人士還表示，“新股發(fā)行節(jié)奏提速會帶來擠出效應(yīng)”。因?yàn)榇罅啃鹿傻挠咳�，對于目前倉位已接近持倉上限的機(jī)構(gòu)資金來說，可能產(chǎn)生喜新厭舊的操作思路，即拋售部分原有籌碼，轉(zhuǎn)而承接新發(fā)股票，尤其是中國建筑、成渝高速等這樣的大市值優(yōu)質(zhì)品種，這就形成了一定“擠出效應(yīng)”。

　　負(fù)面影響相對短暫

　　不過，多數(shù)分析人士也表示，新股發(fā)行并不會改變市場本身的運(yùn)行趨勢。

　　從歷史情況看，新股發(fā)行啟動一般在市場持續(xù)上漲了一段時(shí)間之后。從對市場的影響看，在短期內(nèi)偏負(fù)面，但不會持續(xù)太久。據(jù)中金公司的統(tǒng)計(jì)分析，2006年以來，募集資金額在50億元以上的大盤股發(fā)行，在招股公告日后第一天及第二天指數(shù)的累積收益率分別是-0.66%及-0.96%，而募集資金額在100億元以上的大盤股發(fā)行，指數(shù)的累積收益率分別是-0.65%及-1.07%。不過，數(shù)據(jù)也顯示，在招股公告日后的一周及一個(gè)月內(nèi)，累積收益率均為正值，表明大盤股發(fā)行啟動對于市場的負(fù)面影響相對短暫。

　　渤海證券也認(rèn)為，新股IPO融資規(guī)模的放大，勢必對大盤的上漲節(jié)奏產(chǎn)生影響，目前中國建筑緊跟成渝高速后發(fā)行，可能有緩和近期股指過快上漲的意味。但從中期來看，由于經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，國際金融危機(jī)的不利影響也并未減弱，國內(nèi)流動性充裕的格局不會改變，所以股指上升的大趨勢也不會改變。

　　中國建筑昨起詢價(jià)

　　昨日，備受市場關(guān)注的大盤股中國建筑開始了詢價(jià)之旅，其發(fā)行價(jià)成為眾多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。之前數(shù)只小盤新股的發(fā)行價(jià)都存在偏高現(xiàn)象，而滬市首發(fā)新股四川成渝的發(fā)行市盈率也達(dá)到了20倍。

　　有券商人士表示，受這段時(shí)間“打新熱”的影響，中國建筑發(fā)行價(jià)預(yù)計(jì)在4元以上。也有券商預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)在4.5元左右，上市后二級市場交易價(jià)在5.5元左右。

　　一位準(zhǔn)備參與詢價(jià)的券商人士表示，將把詢價(jià)價(jià)格定位在4元左右。從中國建筑426億元募資額和120億股發(fā)行量計(jì)算，每股價(jià)格為3.55元，對應(yīng)市盈率在23倍左右，即便留出一定溢價(jià)空間，估計(jì)發(fā)行價(jià)不會低于3.8元，應(yīng)在4元左右。

　　雖然一些機(jī)構(gòu)投資者對中國建筑的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)頗為看好，但對于該公司業(yè)績的預(yù)期相對謹(jǐn)慎。據(jù)記者了解，主承銷商中金公司給出的中國建筑2009年預(yù)測每股收益為0.15元。從中國建筑招股書公布的分部收入和利潤構(gòu)成來看，2008年公司房屋建筑工程分部完成營業(yè)收入1606億元，占營業(yè)收入的79.05%；公司利潤貢獻(xiàn)“主力”則為房地產(chǎn)開發(fā)與投資，2008年實(shí)現(xiàn)利潤41億元，利潤占比達(dá)48%。(唐瑋婕)