由于權(quán)證是有期限的，也有行使價(jià)，除要支付時(shí)間值損失外，更有可能輸?shù)羲斜窘稹Ｒ虼�，在投資權(quán)證時(shí)，設(shè)定止損位相當(dāng)重要，一切以保本為先。那么，究竟應(yīng)當(dāng)如何設(shè)定止損位呢? 以下試從三個技術(shù)層面去分析：
第一，依據(jù)正股走勢。有時(shí)候當(dāng)正股走勢轉(zhuǎn)差，例如跌穿了一些技術(shù)支持位，股價(jià)有可能會進(jìn)一步下跌。遇到這種情況，持有認(rèn)購證的投資者，必須當(dāng)機(jī)立斷，先止損離場，以免認(rèn)購證跟隨正股愈跌愈多。投資者要時(shí)刻記住，權(quán)證有時(shí)間值損耗，不適宜長期持有，持有得越久，要返回成本價(jià)就越困難。止損有時(shí)可令頭腦更清醒，亦可套現(xiàn)資金，待看清形勢后，再尋找下一個出擊機(jī)會。
第二，權(quán)證有到期日，有時(shí)間值損耗，持有權(quán)證每日需要承擔(dān)時(shí)間值的損失，故不能無限期地等待。很多時(shí)候，當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)正股乏力上升而只在振蕩之時(shí)，可能已過了一段時(shí)間，即使正股未到達(dá)止損位，權(quán)證可能已因時(shí)間值損耗而下跌了很多，如果再加上正股橫盤不動導(dǎo)致引伸波幅下調(diào)，權(quán)證的跌幅將更大。因此，為持貨定下時(shí)間限制，對于權(quán)證投資而言亦是一種保障自己的策略。
第三，以權(quán)證價(jià)格作為止損位。當(dāng)權(quán)證價(jià)格下跌了某個幅度，例如20%，即止損。無論正股價(jià)格表現(xiàn)如何，走勢有沒有轉(zhuǎn)壞，也將權(quán)證沽出止損，盡快離場。這個策略的好處是操作簡單，又能照顧到多種情況，包括正股價(jià)格及時(shí)間值損耗的風(fēng)險(xiǎn)，或當(dāng)買入了有問題的權(quán)證，例如街貨(市場持貨量)過多或引伸波幅偏高的，亦可及時(shí)止損離場。
當(dāng)然，每個人所定的止損百分比均不同，要視本身資金多少、個人投資風(fēng)格及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力等等因素而定。
投資權(quán)證必須肯止損，否則就算買10次贏了8次，只要1次看錯方向便前功盡棄，甚至連本金也輸?shù)�，連翻身的機(jī)會也沒有。因此，筆者經(jīng)常提醒投資者在買權(quán)證時(shí)要有明確目標(biāo)，制訂好入市策略，看錯市時(shí)必須果斷止損。(法興證券 李錦）
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