中新網(wǎng)6月25日電 上周，財(cái)政部、國(guó)稅總局等部委聯(lián)合發(fā)文，宣布調(diào)低2831種商品的出口退稅率，占海關(guān)稅則中全部商品總數(shù)的37%，以調(diào)控過(guò)剩的流動(dòng)性。經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)就此發(fā)表社論稱(chēng)，在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展過(guò)程中，流動(dòng)性過(guò)剩和資產(chǎn)價(jià)格膨脹很可能必然出現(xiàn)，調(diào)控應(yīng)盡可能采用市場(chǎng)方式，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過(guò)渡。
評(píng)論認(rèn)為，過(guò)去幾年，央行等宏觀(guān)部門(mén)的流動(dòng)性“大戰(zhàn)”不斷升級(jí)，從今年開(kāi)始，政策頻率之高已創(chuàng)下紀(jì)錄，不過(guò)效果尚不明顯。在這種情況下，確定合適的政策選項(xiàng)至為關(guān)鍵，好比棋到中局，當(dāng)下的布局將會(huì)左右整個(gè)棋局的成敗。
評(píng)論分析，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)階段，社會(huì)財(cái)富的增加和資本的積累，個(gè)人資產(chǎn)的金融化，以及實(shí)業(yè)資本和金融資本的融合，都可能導(dǎo)致流動(dòng)性格局的變化，而在電子支付被廣泛接受時(shí)，央行在貨幣發(fā)行上如果不考慮相關(guān)因素并加以調(diào)整，也可能加劇流動(dòng)性。尤其是，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差持續(xù)加大，央行為維持人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，投放大量的基礎(chǔ)貨幣購(gòu)入美元，也是流動(dòng)性過(guò)剩的原因。
評(píng)論稱(chēng)，出口退稅調(diào)低后，各大投行均認(rèn)為這對(duì)出口增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)沒(méi)有大的影響，而且，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從外需型轉(zhuǎn)向內(nèi)需型是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，期望畢其功于一役是不現(xiàn)實(shí)的�！坝仓憽笔降恼{(diào)整還可能傷及根本。而在境外資本均試圖進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，QDII是否能夠?qū)①Y金引出去，還是未知數(shù)。
財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債購(gòu)買(mǎi)外匯也將改變流動(dòng)性的格局。財(cái)政部將發(fā)行相當(dāng)于2000億美元左右的國(guó)債，向央行購(gòu)買(mǎi)外匯儲(chǔ)備，并交即將成立的國(guó)家外匯投資公司投資。這意味著財(cái)政部至少將發(fā)行1.5萬(wàn)億元人民幣的國(guó)債。這部分國(guó)債發(fā)行對(duì)資金市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)影響如何，將取決于利率和發(fā)行節(jié)奏等技術(shù)問(wèn)題，現(xiàn)在恐難準(zhǔn)確判斷。
評(píng)論最后表示，中國(guó)需要更有彈性的匯率制度，這符合中國(guó)自身利益。僅僅針對(duì)流動(dòng)性大動(dòng)干戈，即使能夠有效控制流動(dòng)性，也可能出現(xiàn)預(yù)料不到的局面。現(xiàn)在，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然延續(xù)向上的周期，流動(dòng)性依然過(guò)剩政策空間正在縮小，可選擇有效政策工具相當(dāng)有限。當(dāng)此時(shí)，或許正是對(duì)整個(gè)政策思路進(jìn)行重新梳理，并且做出決斷的機(jī)會(huì)。
